国信证券：高端装备国产化提速，通用装备待触底反弹机会

更新：2019-12-05 10:32:09 　　　　　　来源： 证券时报　

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国信证券指出，装备制造业整体景气度自2016年下半年触底反弹，2017-18年延续了较好的景气度，2019年随着地产开放的转弱需求端承压，再叠加中美贸易战影响，行业增速中枢出现下移。从19年三季报情况来看，收入增速下移趋势延续但边际上有所放缓，归母净利润增速仍保持在15%-20%的区间，反映了行业经营质量仍在持续改善。

展望2020年，外部经济政治环境有望缓解，内部经济结构调整有望提速。基于这样的看法，我们认为装备行业的选股可以从如下两个维度来考量：一个是技术壁垒高的高端装备的国产化趋势，具备实现从0到1的突破的公司；另一个是已经取得从0到1 的突破，市场从国内走向全球的公司。

从投资主线的角度，我们看好三个方向：第一是商业模式好、增长空间大的检测服务行业；第二是景气度高的能源装备（油服装备、光伏装备、核电装备、锂电装备）和半导体装备；第三是左侧布局受益制造业见底复苏的细分行业，比如激光器、工业机器人、注塑机等行业。

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